攜手邁進 18 管理層討論及分析 資本管理 ESR採取積極及嚴格的資本管理方法，並定期檢討其債 務到期狀況及流動資金狀況。本集團維持穩健的資產 負債表，並透過結合本地及國際銀行的融資以及資本 市場發行的方式，積極多元化擴闊其資金來源，優化 其債務融資成本。ESR繼續嚴格執行資本循環策略，審 慎部署資金運用，以推動增長。 本集團繼續積極利用其基金管理平台以釋放價值並產 生更高的經常性基金管理費收入。截至2023年6月30日， 本集團的平均共同投資為7.4%。這顯著提高本集團的 有形股本回報率，同時保持本集團整體充足的資金能力。 債務到期情況（百萬美元） 截至2023年6月30日 2026年及 以後 335 936 810 3,548 2023年 2024年 2025年 6% 17% 14% 63% 截至2023年6月30日銀行貸款及其他借款總額維持平穩， 為56億美元（2022年12月31日：55億美元）。截至2023年 6月30日的債務淨額為45億美元，而截至2022年12月31 日則為37億美元，主要由於本集團對其投資的持續供 款導致現金結餘減少所致。截至2023年6月30日，2023 年總債務的90%已進行再融資。於2023年上半年，本集 團繼續擴大及多元化其資金及資本結構，其對推動本 集團的長期增長至關重要： ‧ ESR於2023年3月獲株式会社日本格付研究所 (Japan Credit Rating Agency, Ltd)首次評為「AA-」 投資評級，展望穩定。 ‧ 於2023年6月，ESR透過推出兩批總額為300億 日圓以日圓計值的固定利率票據，(i) 200億日圓 1.163%於2026年到期的固定利率票據；及(ii)100 億日圓1.682%於2030年到期的固定利率票據，均 為根據其2,000,000,000美元多幣種債券發行計劃 發行。 截至2023年6月30日，本集團的加權利率為5.6%；及本 集團19%的借款為固定利率借款，其餘81%為浮動利率 借款。截至2023年6月30日，本集團的加權平均債務到 期日約為5.3年（2022年12月31日：5.1年）。 本集團持續專注其資本循環策略並採取積極及嚴格的 資本管理。其定期檢討其債務到期狀況及在到期前再 度融資，確保維持資金穩健的資產負債狀況，以應付 其短期責任、持續開發及投資機會。ESR集團現有現金 及未提取融資30億美元，足以支付本集團末來三年的 貸款還款總額而毋須進行任何額外資產循環或非核心 資產出售。 本集團面對匯率波動風險，主要來自大中華區、日本、 韓國、澳大利亞、新加坡及印度的附屬公司、聯營公司 及合資經營企業的投資及收入。本集團透過於項目及 企業層面使用各種貨幣的自然對沖來管理及盡量降低 其外匯風險。於每個國家的營運及發展活動均透過以 彼等各自當地貨幣的項目層面債務及營運收入而撥資。 於企業層面上，本集團目前對其部分投資乃以有關投 資所在國家的貨幣透過企業借款進行撥資。 本集團繼續密切監察利率及匯率變動以及評估對其物 業組合的影響。本集團將於適當時繼續評估採用金融 衍生工具作為額外工具以管理外匯及利率風險。
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